《良友》画报于1926年2月创刊，一炮打响，创刊号初版3000册，两三天内售空，再版2000册不足应付，又再版2000册，总共7000册，在当年，是个不错的数目了。1945年10月，《良友》停刊，20年间，《良友》以八开本刊行，共出172期，载彩图400余幅，照片达32000余幅。
它是民国期间最具代表性的大型综合画报，不仅为当时的读者提供了丰富的新闻时事、都市时尚等诸多资讯，也为历史留存了中国尤其是上海社会的斑斓图景，它几乎见证了20世纪20年代下半叶到40年代中期中国乃至世界的风云变幻，也走在了中国图片史的前列。
《良友》初创刊时为9开本，封面是一幅摩登女郎的照片，刊内插时事新闻和名媛图片。由于画报初创还没有实力拍摄时事照片，便刊登与时局有关的人物资料，艺术方面则有各地的风景、美术摄影，还有电影剧照、国外猎奇图片等等，真是五花八门。创刊号虽然有些杂乱，但当年社会风貌多少可以窥见一斑，当之无愧为民国的《时尚芭莎》。
其封面图每期都各有特色，一起来欣赏一下吧。
战时特色在这本画报上也有体现。
做工如此精良的杂志，放在现在也不多见，更不用说数码照相术发明出来之前，可以想见出版人所费的心血和精力。
下面的这位奶奶曾经就是《良友》的封面女郎，
87岁高龄的袁灵云，1925年出生于一个知识分子家庭，生父曾旅法留学。在她十岁的时候，生父把她继给苏州人袁澍德学戏。从此，袁澍德为她改名“袁灵云”。袁灵云老人回忆说：“因为生父曾留学法国，思想比较先进，他希望我学京戏、当明星。”
据袁灵云老人回忆，16岁那年的一天，义父袁仰安准备好了衣服与草帽，并叫来当时的良友主编张沅恒，为她拍摄了一组照片。而当时的她，对于照片的用途，并不知情。
但上了《良友》画报的封面，并没有给灵云的生活带来多大的转变与影响。灵云一如既往地唱青衣与花旦。随后，她还与当时著名的著名演员周璇一起拍摄过电影《渔光女》，饰演周璇的妹妹。与姐姐袁美云一起参演过电影《红楼梦》，饰演一个小丫鬟。
袁灵云说：“我曾拍过电影、参演过话剧，但是我仍然爱唱戏，姐姐美云曾带我去香港，可是我不想留在香港，我想唱戏，我想留在大陆。”
1949年后的袁灵云，嫁给了一位新四军的文艺骨干，并一直坚持自己的京剧梦想。曾在58年调入福建京剧院成为当家花旦。86年，袁美云回到了上海，直至退休。
1945年《良友》画报在大陆停刊，而袁灵云是大陆曾登上过《良友》封面，并至今仍在世的三人之一。
